Master 2 Finance

Objectifs :

Ce cours constitue une introduction à la modélisation financière et à l’emploi d’approches quantitatives en Finance d’entreprise. Il vise à familiariser les étudiants avec l’utilisation de modèles en Finance d’Entreprise. Le cours traite de sujets, qui relèvent de l’analyse et de la gestion de la défaillance d’entreprise. Il aborde, selon différentes perspectives, plusieurs questions qui demandent des outils statistiques, probabilistes ou mathématiques. Les modélisations considérées dans le cours sont contextualisées dans des situations d’analyse, de gestion et de prise de décision particulières. Le cours, qui discute de façon très directe l’art de modéliser, prévoit des démonstrations de mise en oeuvre sur Excel, Bloomberg, R et Chatgpt.

Compétences à acquérir :

Les différents exemples du cours doivent permettre aux étudiants de développer une compréhension élargie des enjeux, des intentions, des contraintes et des limites inhérents à la modélisation et l’analyse quantitative en Finance d’Entreprise. Plus opérationnellement (et pour l’essentiel sous Excel), les étudiants devront être en capacité de mettre en œuvre les modèles étudiés dans le cours, ces derniers impliquant des représentations graphiques, des exercices de traitement des données, du calcul matriciel et, le cas échéant, de l’optimisation (maximisation, minimisation par le solver).

Programme :

Introduction (La modélisation : quesako ? La modélisation en Finance d’Entreprise : pour quoi faire ? Modélisation financière, finance quantitative ou Finance : Rôles et applications. Sur la typologie des modèles, des logiciels & des grandes stratégies de modélisation financière).

I : Modélisation financière & approches statistiques en Finance : Défaillance, Scoring & Régression Logistique

II : Modélisation financière & méthodes probabilistes en Finance : Crédit, Ratings & Chaine de Markov

III : Modélisation financière & modélisation en Finance : Risque faillite, Tarification & Modèle structurel

Bibliographie :

Divers articles (Beaver, Altman, Shumway) et documents.

Pré-requis :

Définitions et techniques d’analyse financière, de statistiques, de probabilités, de mathématiques et de Finance étudiées dans les premiers cycles universitaires en économie et gestion.

Objectifs :

Acquérir quelques notions de base d’ingénierie financière centrées sur les opérations à effet de levier

Compétences à acquérir :

Etre capable de comprendre et d’analyser les stratégies financières sous jacentes aux LBO actuels

Etre capable de comprendre les stratégies à effet de levier mise en place via des holdings, des SCA ou des financements fondés sur des VMC et des mezzanines

Programme :

Chapitre 1. Le levier juridique

• 1. l’intérêt d’une société holding

1°) L’ouverture du capital à des tiers

2°) L’intérêt du holding

3°) Le cas particulier du RES

• 2. Les techniques de dissociation pouvoir / propriété

1°) Les valeurs mobilières spécifiques

2°) Le statut de SCA

3°) Les clauses statutaires et extra-statutaires

• 3. La notion d’earn out

1°) Le principe

2°) Le choix des indicateurs de performances

3°) Durée et risque de l’earn out

Chapitre 2. Le levier financier

• 1. Le levier de la dette

1°) Combinaison des leviers juridiques et financiers

2°) Les contraintes liées à l’endettement du holding

3°) Les facteurs clés de succès des montages à effet de levier

• 2. L’introduction de valeurs mobilières complexes dans les montages à effet de levier

1°) L’atténuation des contraintes financières

2°) Prévention et résolution des conflits entre investisseurs et prêteurs

3°) Les limites

• 3. L’utilisation de dettes mezzanine

1°) Les supports du financement mezzanine

2°) Le rôle conciliateur des mezzanines

3°) Les relations entre investisseurs et créanciers juniors

Chapitre 3. Aspects fiscaux des LBO

• 1. L’utilisation d’un holding (pur ou impur)
• 2. La fusion avec le holding
• 3. L’intégration fiscale

Bibliographie :

Couret Fougerat: Ingénierie financière des cessions et acquisitions. Ed Liaisons.

Couret Martin: Les sociétés holding. PUF

Husson: La prise de contrôle. PUF

Medus: Ingénierie financière et opérations à effet de levier. Ed. Organisation.

Pré-requis :

Notions de stratégie financière et de théorie du portefeuille

Objectifs

Les objectifs de ce cours sont :

• • De sensibiliser les étudiants aux enjeux de la décision de financement.
  • De maitriser les principales théories relatives à la structure financière des entreprises, de comprendre les facteurs explicatifs de la stratégie de financement et de comprendre les choix de financement qui en découlent.
  • De comprendre le lien entre valeur de l’entreprise et stratégie de financement.
  • De Comprendre la notion de Coût Moyen Pondéré du Capital, ses enjeux et son estimation.
  • De maîtriser l’ensemble des instruments de financement

Programme

Introduction

Chapitre 1 – Structure financière et valeur de l’entreprise

A – Approche traditionnelle pré Modigliani et Miller

B – Modèle de Modigliani et Miller en l’absence de fiscalité

C – Modèle de Modigliani et Miller en présence de fiscalité

D – Théorie de l’arbitrage (fiscalité/ risque de faillite)

E – Structure financière et coûts d’agence

F – Structure financière et asymétrie d’information

G – Facteurs explicatifs de la structure financière et cycle de vie

Chapitre 2 – Structure financière et valeur de l’entreprise :  approche pratique

A – Estimation des coûts de financement

B – Estimation du Coût moyen Pondéré du Capital

C – Optimisation du CMPC

Chapitre 3 – Les moyens de financement de l’entreprise à moyen et long terme

A – Financement par capitaux propres

B – Financement par dette

C – Financement hybride

Bibliographie

Ouvrages

2015. Vernimen, Finance d’entreprise, 2015.
2016. Mourgues, Financement et coût du capital de l’entreprise

Articles

Modigliani et Miller, The cost of capital, corporation finance and the theory of Investment, 1958.

Myers, Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have?, 1984.

Pré-requis

Concepts en analyse financière en particulier et en finance d’entreprise d’une manière plus générale.

Objectifs

Préparation au CFA level 1 – Module Corporate Finance

Compétences à acquérir

Learning outcomes du module Corporate Finance du CFA Level 1

Programme

Cf Programme Module Corporate Finance –  CFA Level 1

Bibliographie

CFA Level 1, 2014 (CFA Institute)

Pré-requis

Cours de Corporate Finance (politique de financement, politique d’investissement)

Objectifs

Ce cours a pour objectif de présenter plusieurs méthodes d’évaluation du risque de faillite des entreprises. Un intérêt particulier sera porté à la description des avantages et inconvénients de chaque démarche.

Compétences à acquérir

•  Construire et analyser les tableaux de flux de trésorerie
•  Estimer le risque d’illiquidité à partir d’indicateurs synthétiques
•  Interpréter les informations FIBEN de la Banque de France
•  Construire des fonction Score de défaillance et les interpréter

Programme

Introduction : L’évaluation du risque de faillite

 Chapitre 1 : Vers une évaluation par les flux de trésorerie

1.1- De l’analyse patrimoniale statique…

1.2- …à l’analyse dynamique des flux de trésorerie

Chapitre 2 : Les Indicateurs synthétiques

2.1- Les indicateurs subjectifs

2.2- La méthode des Scores

Pré-requis

Fondamentaux d’analyse financière

Compétences à acquérir :

• Être capable de comprendre les limites de nos modèles de reporting financier actuelles ;
• Être capable de distinguer les différents entre Reporting Extra-financier (REF) et Comptabilité Extra-financière (CEF)
• Être en mesure de proposer des indicateurs extra-financiers et d’en connaître leurs limites
• Être capable d’expliquer les apports de la norme CSRD et son contenu

Pré-requis : 

• Connaître les bases en comptabilité, finance et macro-économie
• Ce cours n’est pas une introduction à la RSE. Il est nécessaire de déjà connaître la notion de Responsabilité Sociale, Environnementale et Sociétale (RSE) ; de Parties Prenantes ; Etc. (Cours de L3 intitulé « Développement Durable et Responsabilité Sociale de l’Entreprise »)

Sommaire 

Partie I : Valeur, Défis et indicateurs extra-financiers

• Les indicateurs financiers sont-ils suffisants ?
• Peut-on reconsidérer la notion de valeur ?
• Quel est le « scope » de la notion d’indicateurs extra-financiers ?

Partie II : Le reporting extra-financiers (REF)

• Quelle est la portée actuelle du Reporting Extra-Financier (REF) ?
• La CSRD (Corporate Social Reporting Directive) est-elle une évolution majeure ?

Partie III : La comptabilité extra-financière

• Quels sont les concepts nécessaires à la compréhension de la notion de Comptabilité Extra-Financières (CEF)
• Qu’est-ce que la Comptabilité Extra-Financière ? (CEF)

Conclusion 

Bibliographie :

• Dupuis, J. (2014) , Économie et comptabilité de l’immatériel: Enjeux du reporting non financier(pp. 95-100). Louvain-la-Neuve: De Boeck Supérieur. https://doi.org/10.3917/dbu.dupui.2014.01.0095 
• Bollinger, S. (2023). Nathalie Lallemand-Stempak, Philippe Eynaud (eds.) (2022), Vers une autre gestion, Petits manuels de la grande transition, Paris, Les Liens Qui Libèrent, 160 pages. Innovations, 70(1), 287–291. https://doi-org.passerelle.univ-rennes1.fr/10.3917/inno.070.0287
• Gaudy, C., Godowski, C. & Maurice, J. (2022). L’audit RSE à la croisée des chemins : Ce que nous enseigne le vécu quotidien des auditeurs. Revue française de gestion, 306, 59-81. https://doi.org/10.3166/rfg.306.59-82 
• Gbego, H. (2023). La compta durable: Comment mesurer et présenter une comptabilité écologique. Dunod.
• Lachuer, J. «Chaptitre 11 :  le mirage des placements responsables sans contraintes », dans Sophie Grünfelder et Guillaume Delalieux (dir.), RSE, Responsabilité sociale des entreprises : parties prenantes et outils, Dunod, collection les fondamentaux business, 2023, 143-152.
• Moatti, S. (2022). Éditorial. L’Économie politique, 93, 5-7. https://www.cairn.info/revue–2022-1-page-5.htm.
• Philosophie et outils de gestion entre dévoilement des impensés et nouvelles potentialités de théorisation, coordonné par Patrick Gilbert et Damien Mourey. (2021)
• Rambaud, A. Richard, J. The  » Triple Depreciation Line  » (TDL) accounting model and its application to the Human Capital. 2016. ⟨hal-01260004⟩
• Rambaud, A., & Richard, J. (2021). Philosophie d’une écologie anticapitaliste : Pour un nouveau modèle de gestion écologique. Presses de l’Université Laval. https://doi-org.passerelle.univ-rennes1.fr/10.2307/j.ctv27h1pck
• Rambaud, A. (2023). Comptabilité & Théorie de valeur. Pour une autre vision de l’écologisation de l’économie. Regards croisés sur l’économie, 32, 70-79. https://www-cairn-info.passerelle.univ-rennes1.fr/revue–2023-1-page-70.htm.
• Richard, J. (2018). Comptabilité financière comptabilité écologique contre IFRS normes IFRS internationales et françaises perspectives critiques sur la comptabilité Jacques Richard, Didier Bensadon, Alexandre Rambaud.
• Richard, J., Bensadon, D., Rambaud, A. (2018). Comptabilité financière. Dunod.

Sites internet et vidéos, par ordre d’apparition dans le cours :

• Liste de KPI Financier : https://insightsoftware.com/fr/blog/35-finance-kpis-and-metric-examples/
• Site pour un reveil écologique : https://pour-un-reveil-ecologique.org/fr/choisir-son-entreprise/
• Bilan carbone avec l’Ademe : https://bilans-ges.ademe.fr/
• Liste d’indicateur extra-financiers:
  1. Celui du gouvernement : https://impact.beta.gouv.fr/
  2. Un autre très complet : https://wikirate.org/GRI_Indicator_Table
• Lien utilise relatifs à la CSRD :

1. https://www.traace.co/post/csrd-tout-comprendre-reporting-extra-financier-efrag
2. https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/qanda_21_1806
3. https://www.efrag.org/lab6

• Liste de l’EFRAG les documents relatifs au contenu des normes de la CSRD: Consultation sur les normes need aller voir les retours : https://www.efrag.org/News/Public-350/EFRAG-launches-a-public-consultation-on-the-Draft-ESRS-EDs-
• Institut de comptabilité de l’immatériel : https://www.institut-ici.com/actions-1
• La comptabilité intégré de l’ORSE: https://www.orse.org/file/535ed8c38476b32dc5a1aea25e0abecd.pdf
• Etude Record (2022) sur REF et CEF: https://record-net.org/storage/etudes/20-0720-1A/rapport/Rapport_record20-0720_1A.pdf
• Livre blanc de la RSE, DFCG: https://www.dfcg.fr/document/livre-blanc-dfcg-oec-integration-financiere-comptabilites-socio-environnementales/
• Etude d’impact d’AVISE modèle CARE : https://www.avise.org/ressources/valoriser-limpact-social-et-environnemental-avec-la-comptabilite-multi-capitaux

Objectifs

•  Appréhender la définition du contrôle interne dans les organisations par la fonction audit et l’approche par les risques opérationnels
•  Clarifier les notions d’audit (interne, externe, financier, autres,…)

Compétences à acquérir

•  Comprendre l’environnement du contrôle interne et son évolution dans les organisations
•  Distinguer la différence entre les notions de contrôle interne, audit interne
•  Appréhender la notion de risque opérationnel comme risque transverse à toute organisation

Programme

•   Que représente le Contrôle Interne au sein de l’Entreprise ?
•   La position privilégiée de l’Audit Interne
•   L ’approche par les risques // Le risque opérationnel // Un risque transversal au sein des Organisations.
•   Exercice applicatif de transposition du risque opérationnel dans tout type d’environnement

Pré-requis

Aucun

Objectifs :

Les bases de la théorie financière et de la gestion de portefeuille

Compétences à acquérir :

Maîtrise les modèles de base en gestion de portefeuille. Etre capable de les appliquer sur des données réelles.

Programme :

Chapitre 1. Les modèles de base

1. Le modèle de Markowitz

1°) La mesure de rentabilité et de risque d’un portefeuille actions

2°) Frontière efficiente de Markowitz avec deux actifs

3°) Généralisation avec n actifs§

2. L’introduction d’un actif sans risque dans un portefeuille

1°) Le modèle de Tobin et la notion de portefeuille de marché

2°) Le modèle de Sharpe (Capital Market Line)

3°) Notion de gestion indicielle et ETF

3. Applications Excel sur les actions du CAC 40

1°) Calcul de portefeuilles efficients

2°) Détermination de la CML et d’actions sur/sous évaluées

Chapitre 2. Le modèle d’équilibre des actifs financiers

1. L’évaluation du prix du risque et le beta

2. Mesures traditionnelles de performances de portefeuilles

1°) La mesure de Sharpe

2°) La mesure de Treynor

3°) L’Alpha de Jensen

4°) La méthodologie Morningstar

3. Validité du Medaf et modèles à facteurs

4. Application Excel sur les actions du CAC 40

1°) Calcul des betas

2°) Calcul du risque spécifique / systématique

3°)  Calcul du Medaf et droite de marché : actions sur et sous évaluées

Objectifs :

Préparation au CFA Level 1 – Module Portfolio Management

Compétences à acquérir :

Learning outcomes du module Portfolio Management du CFA Institute

Programme :

cf module Portfolio Management du CFA Level 1

Bibliographie :

CFA Level 1, 2014 (CFA Institute)

Pré-requis :

Cours de Théorie financière et gestion de portefeuille

Objectifs

Présenter les enjeux de la gestion bancaire et de la prise en compte des conséquences du changement climatique.

Compétences à acquérir

Connaître le secteur bancaire et le modèle d’affaires des différentes banques

Connaître les différents risques bancaires et la réglementation de ces risques

Analyser la performance des banques

Connaître les risques associés au changement climatique et leurs conséquences pour l’activité des banques.

Programme

Chapitre 1 Banque et secteur bancaire

Les différentes banques – La concurrence dans le secteur bancaire – Les grandes évolutions du secteur

Chapitre 2 Risques et réglementation

Les différents risques bancaires – La réglementation des risques (Bâle 2, 3, 4)

Chapitre 3 Mesures de la performance bancaire

Performance opérationnelle et financière – Performance ajustée pour le risque

Chapitre 4 Les risques climatiques

Risques physiques – Risques de Transition – Risques de litige – Risque de réputation

Chapitre 5 Impacts des risques climatiques sur les activités bancaires

Impact sur les activités de marché de crédit et sur les opérations.

Bibliographie

Saunders et Cornett Financial Insitututions Management, MacGraw Hill.

Pré-requis

Statistiques Finance de base

Objectifs :

This unit is in conjunction with the course in “Conjoncture économique / Economic trends” and aims to equip students with some knowledge about the main macroeconomic concepts. This should help them to better understand the subsequent CFA preparation classes (Economics).

Compétences à acquérir :

Knowledge and macroeconomic news linked to the following chapters of the CFA level 1 programme (Economics)

–  Aggregate output, prices and economic growth

– Understanding business cycles

–  Monetary and fiscal policy

–  International trade and capital flows

Bibliographie :

• Frederic Mishkin, The economics of money, banking, and financial markets, Pearson (version en français : Monnaie, banque et marches financiers, Pearson)
• Paul Krugman, Robin Wells, Macroeconomics, Worth Publishers (version en français : Macroéconomie, De Boeck Supérieur)
• Emmanuel Combe, Précis d’économie, Presses universitaires de France (PUF) – en particulier les chapitres 4, 6, 7 et 9

Pré-requis :

Notions de base de macro-économie, que les étudiants peuvent notamment travailler avec le manuel :

• Emmanuel Combe, Précis d’économie, Presses universitaires de France (PUF) – notamment chapitres 4, 6, 7 et 9

Objectifs

Ce cours a pour but de familiariser l’étudiant avec le système financier international et son organisation, ainsi que les mécanismes qui en permettent le fonctionnement et les opérations qui y sont menées. De façon plus pratique, l’enseignement aborde dans le détail les instruments utilisés – par les opérateurs dans le marché de change- à des fins commerciales, de couverture contre le risque ou encore de spéculation.

Compétences à acquérir

En terme de savoir:

L’étudiant, après avoir suivi ce cours, devrait connaître:

• L’évolution du système monétaire international;
• Les différents compartiments des marchés des changes;
• Les différents instruments de couverture contre le risque de change et leurs points de divergence;

En terme de savoir faire:

A la fin de ce cours l’étudiant devrait être capable de:

Utiliser et évaluer les différents produits du Forex (forwards, futures, options, swaps, warrants, …).

Programme

• Présentation des marchés internationaux de capitaux;
• Évolution du SMI;
• Marchés des changes au comptant;
• Marchés des changes à terme :
  • Forwards
  • Swaps de change et de devises
  • Futures
• Marchés des options de change.

Bibliographie

Livres

• Belalah M., Gestion du risque de taux et de change, De Boek, 2005.
• Dupuy M., Cardebat J.M., Jegourel Y., Finance internationale: Rappels de cours, questions de réflexion, exercices d’entraînement, annales corrigées, Dunod, 2006.
• Fontaine P. & Gresse C., Gestion des risques internationaux, Dalloz, 2002.
• Fontaine P., Hamet J., Les marchés Financiers Internationaux, Que sais-je ? Presses Universitaires de France, 2003.
• Fontaine P., Marchés des changes, Pearson, 2e édition 2011.
• Jacquillat B., Solnik B. et Pérignon C, Marchés Financiers, Gestion de Portefeuille et des Risques, Dunod, 6-ème édition, 2014.
• Simon Y. & Lautier D., Finance Internationale et Gestion des Risques, 7ème édition, Economica, 2013.

Sites: marchés financiers, bases de données & plateformes forex

• CME Group (Chicago Mercantile Exchange): www.cmegroup.com
• forexfactory.com/
• dailyfx.com/
• tradingview.com/
• Bloomberg

Pré-requis

Notions de base en finance de marchés.

Objectifs :

(1) Obtenir la certification Bloomberg,

(2) Manipuler le terminal Bloomberg et familiariser avec les fonctions les plus utilisées de Bloomberg,

(3) Interpréter les résultats obtenus sur les écrans.

Compétences à acquérir :

1.      Découvrir une centaine de fonctions les plus utilisées sur Bloomberg ainsi que leurs fonctionnalités sur les marchés des actions et des obligations

2.      Manipuler le terminal Bloomberg à travers la ligne de commande et les zones de fonctions

3.      Comprendre et analyser les résultats obtenus sur les écrans

Bibliographie :

1.      Bloomberg par Bloomberg

2.      https://portal.bloombergforeducation.com

Pré-requis :

Connaissances économiques et financières, compétences informatiques

Objectifs :

(1) Obtenir la certification Bloomberg,

(2) Manipuler le terminal Bloomberg et familiariser avec les fonctions les plus utilisées de Bloomberg,

(3) Interpréter les résultats obtenus sur les écrans.

Compétences à acquérir :

1.      Découvrir une centaine de fonctions les plus utilisées sur Bloomberg ainsi que leurs fonctionnalités sur les marchés des actions et des obligations

2.      Manipuler le terminal Bloomberg à travers la ligne de commande et les zones de fonctions

3.      Comprendre et analyser les résultats obtenus sur les écrans

Bibliographie :

1.      Bloomberg par Bloomberg

2.      https://portal.bloombergforeducation.com

Pré-requis :

Connaissances économiques et financières, compétences informatiques

Objectifs :

This course aims for finance students to be able to understand and interpret the macroeconomic newsflow that feeds into financial markets and influences corporate decisions: business activity indicators, inflation & inflation expectations, interest rates, external balances etc.

The economic newsflow also influences central bank decisions, reports and speeches, which will affect many financial decisions.

Compétences à acquérir :

At the end of this course, students should be able to

• acquire / consolidate their knowledge in the basic macroeconomic and macrofinancial concepts
• understand the impact of economic trends (cycles) in the world economy which influence trends in financial markets
• interpret the main macroeconomic indicators (globally, United States, Euro area)
• understand, anticipate and analyse central bank decisions on interest rates
• prepare some parts of the CFA level 1 Economics unit

Bibliographie :

• Frederic Mishkin, The economics of money, banking, and financial markets, Pearson (version en français : Monnaie, banque et marches financiers, Pearson)
• Paul Krugman, Robin Wells, Macroeconomics, Worth Publishers (version en français : Macroéconomie, De Boeck Supérieur)
• Bénassy Quéré – B. Coeuré – P. Jacquet – J. Pisany-Ferry, Politique économique, De Boeck Supérieur
• Emmanuel Combe, Précis d’économie, Presses universitaires de France (PUF) – en particulier les chapitres 4, 6, 7 et 9.

Pré-requis :

Notions de base de macro-économie, que les étudiants peuvent notamment travailler avec le manuel :

• Emmanuel Combe, Précis d’économie, Presses universitaires de France (PUF) – en particulier les chapitres 4, 6, 7 et 9

Objectifs

Ce cours s’intéresse aux méthodes quantitatives (quantitative methods) afin de préparer le niveau I de la certification CFA. Différents concepts et notions sont abordés :

• Intérêts (le temps est de l’argent),
• Rentabilité et risque,
• Concepts fondamentaux en statistiques et probabilités,
• Distributions de probabilité communes : la loi binomiale, normale, etc,
• L’échantillonnage et les tests d’hypothèse.

Compétences à acquérir

• Interpréter les taux d’intérêt comme le taux de rendement requis, le taux d’actualisation ou le coût d’opportunité.

• Expliquer un taux d’intérêt comme la somme d’un taux réel sans risque, de l’inflation attendue et de primes qui rémunèrent les investisseurs pour avoir supporté des différents types de risques.

• Calculer et interpréter le taux annuel effectif, compte tenu du taux d’intérêt annuel indiqué et de la fréquence de composition.

• Résoudre les problèmes de valeur temps de l’argent pour différentes fréquences de composition.

• Calculer et interpréter la valeur future et la valeur présente d’une seule somme d’argent, d’une rente ordinaire, d’une rente due, d’une perpétuité et d’une série de flux de trésorerie inégaux.

• Tableau d’amortissement et financer une obligation future.

• La VAN et le TRI.

• Calculer, interpréter et distinguer les taux de rendement pondérés en fonction de l’argent et du temps d’un portefeuille, et évaluer la performance des portefeuilles en fonction de ces mesures.

• Calculer et interpréter le rendement de l’escompte bancaire, le rendement de la période de détention, le rendement effectif annuel, le rendement du marché monétaire, le rendement équivalent obligataire.

• Définir une variable aléatoire, un résultat, un événement, des événements mutuellement exclusifs et des événements exhaustifs.

• Énoncer les deux propriétés déterminantes de la probabilité et faire la distinction entre les probabilités empiriques, subjectives et a priori.

• Énoncer la probabilité d’un événement en termes de cotes (ou chances) pour et contre l’événement.

• Distinguer les probabilités inconditionnelles et conditionnelles.

• Expliquer les règles de multiplication, d’addition et de probabilité totale.

• Calculer et interpréter 1) la probabilité conjointe de deux événements, 2) la probabilité qu’au moins un des deux événements se produise, et 3) une probabilité conjointe d’un nombre quelconque d’événements indépendants.

• Calculer et interpréter une probabilité inconditionnelle à l’aide de la règle de probabilité totale.

• Calculer et interpréter la covariance et la corrélation.

• Calculer et interpréter la valeur attendue, la variance et l’écart type d’une variable aléatoire et des rendements d’un portefeuille.• Calculer et interpréter une probabilité mise à jour à l’aide de la formule de Bayes.

Programme

1. La valeur temps de l’argent
2. Concepts statistiques et rendements du marché

III. Concepts de probabilité

1. Distributions de probabilité courantes
2. Échantillonnage et estimation
3. Tests d’hypothèses

Bibliographie

CFA programs: Kaplan Schweser notes, Wiley Study Guide, CFA Program Curriculum.

Pré-requis

Connaissance de la finance, de l’économétrie, des statistiques et des probabilités

Objectifs

Réaliser des programmes en VBA pour automatiser des tâches simples sous Excel.

Compétences à acquérir

–          Algorithme pour résoudre des problèmes de gestion

–          Code VBA

Programme

–          Les Macros

–          L’environnement VBA

–          La programmation orientée objet

–          Les variables

–          Tests et conditions

–          Les boucles

–          Les boîtes de dialogue

Bibliographie

Sites web :

–          www.developpez.com

–          www.openclassrooms.com

Ouvrage :

–          Macros et langage VBA : Apprendre à programmer sous Excel. Frédéric LE GUEN. ENI.

Pré-requis

–          Très bonne maîtrise d’Excel avec notamment une bonne connaissance des formules de calculs (si, recherche, index, etc.)

Objectifs :

–          Introduire les étudiants à l’économétrie des données en coupe instantanée et des données de panel

–          Initier les étudiants aux estimations des moindres carrés ordinaires (régression linéaire simple et multiple)

–          Ce cours est accompagné d’une série d’exercices sur l’économétrie appliquée à la finance avec des applications concrètes sur Excel et sur le logiciel R.

Compétences à acquérir :

A la fin de ce cours, les étudiants seront capables :

–          De manipuler et de lire le contenu d’une base de données réelle (par exemple Bloomberg) à l’aide du logiciel R et Excel

–          De modéliser des phénomènes économiques et financiers et de les interpréter

Programme :

Chapitre 1 : Introduction à la modélisation économétrique

Chapitre 2 : Modèle de régression linéaire simple

Chapitre 3 : Modèle de régression linéaire multiple : applications sur Excel et logiciel R

Bibliographie :

Économétrie : cours et exercices corrigés / Régis Bourbonnais

Économétrie / William Greene

Pré-requis :

Notions en mathématiques, algèbre linéaire, statistiques descriptives et en probabilités

Objectifs :

–          Introduire les étudiants à l’économétrie des données en coupe instantanée et des données de panel

–          Initier les étudiants aux estimations des moindres carrés ordinaires (régression linéaire simple et multiple)

–          Ce cours est accompagné d’une série d’exercices sur l’économétrie appliquée à la finance avec des applications concrètes sur Excel et sur le logiciel R.

Compétences à acquérir :

A la fin de ce cours, les étudiants seront capables :

–          De manipuler et de lire le contenu d’une base de données réelle (par exemple Bloomberg) à l’aide du logiciel R et Excel

–          De modéliser des phénomènes économiques et financiers et de les interpréter

Programme :

Chapitre 1 : Introduction à la modélisation économétrique

Chapitre 2 : Modèle de régression linéaire simple

Chapitre 3 : Modèle de régression linéaire multiple : applications sur Excel et logiciel R

Bibliographie :

Économétrie : cours et exercices corrigés / Régis Bourbonnais

Économétrie / William Greene

Pré-requis :

Notions en mathématiques, algèbre linéaire, statistiques descriptives et en probabilités

Objectifs

This course will deal with various topics directly related to your studies. The goal is to broaden your knowledge and mastery of business English by studying concepts related to your field.

Compétences à acquérir

The goal will be to improve your ability to speak, understand, and write.

You will be expected to carry out analyses of business documents, articles, and audio-visual documents. You will have regular homework to prepare which must be completed prior to coming to class. You will be expected to participate actively and regularly during class (discussions, debates, activities, etc.).

Programme

Topics include :

• Brexit and the City
• Accounting Scandals in the USA
• Cyberattacks
• Behavioural finance

Bibliographie

A list of useful references will be given in class by your instructor.

Pré-requis

European level = B2

Objectifs

• Définir les concepts clés nécessaires à l’étude d’une action.
• Présenter le fonctionnement pratique du marché des actions.
• Ce cours est accompagné d’une série d’exercices avec des applications concrètes sur Excel.

Compétences à acquérir

A la fin de c cours, les étudiants seront capables :

• De maîtriser les concepts clés nécessaires à l’étude d’une action
• D’évaluer une action en utilisant différentes approches
• D’expliquer la différence entre rendement et rentabilité
• De calculer la rentabilité d’une action en temps discret et en temps continu
• De prendre connaissance de la différence entre rentabilités ex-post et rentabilités ex-ante
• De calculer la moyenne des rentabilités et l’espérance des rentabilités, ainsi que leurs variances
• De pouvoir constituer un portefeuille d’actions de risque minimal

Programme

Chapitre 1 : Pratique du marché des actions

• Section 1. Les notions de base
• Section 2. Négociation des actions en bourse
• Section 3. Formation des prix et cotation des actions en bourse

Chapitre 2 : Évaluation des actions

• Section 1. Principe et objectif d’évaluation des actions
• Section 2. Évaluation des actions selon l’approche actuarielle

Chapitre 3 : Outils d’analyse des actions

• Section 1. Rentabilité et risque d’une action
• Section 2. Rentabilité et risque d’un portefeuille d’actions
• Section 3. Applications sur Excel

Bibliographie

• Finance d’entreprise / Pierre Vernimmen
• Introduction aux Marchés Financiers, Erwan le Saout
• Le financement des entreprises, Amélie Charles, Etienne Redor

Pré-requis

Notions en mathématiques financières, finance d’entreprise, marchés financiers et en méthodes statistiques.

Objectives

The objective of this course is to prepare students to CFA level 1 – Curriculum equity investments.

Skills to be acquired

Learn and master the outcomes of the Curriculum equity investments- CFA level 1

Program

•  Equity Valuation
• Return Concepts
• Practice Problems

Bibliographie

CFA Program Curriculum 2020 • LEVEL I • VOLUME 4 (Equity)

Prerequisites

Basics in equity investments.

Objectifs

Le cours de gestion obligataire permet aux étudiants de constituer une connaissance fondamentale pour appréhender les obligations dans leurs différentes dimensions.

Compétences à acquérir

– Situer les obligations dans le financement de l’économie

– Identifier un titre obligataire parmi leur diversité

– Connaître les composants d’un prospectus d’émission

– Déterminer l’incidence d’une clause contractuelle sur le taux de rendement

– Évaluer les titres à revenus fixes par actualisation

– Calculer le taux de rendement d’une obligation

– Décomposer le taux de rendement d’une obligation

– Apprécier le risque de crédit d’une obligation

– Mesurer l’exposition au risque de taux d’une obligation

– Se protéger du risque de taux

– Composer un portefeuille obligataire

– Caractériser une obligation structurée

– Connaître les moyens de financement des collectivités locales

Programme

– Séance #1 – Les marchés obligataires

– Séance #2 – Le contrat d’émission obligataire et ses clauses

– Séance #3 – Prix et rendement d’une obligation

– Séance #4 – Structure par terme et prix d’une obligation

– Séance #5 – Couverture contre le risque de taux

– Séance #6 – Gestion de portefeuille obligataire

– Séance #7 – Les obligations structurées

Bibliographie

–          Les marchés de capitaux français, P. Dupuy, P. Fontaine, J. Hamet, 2018

–          Marchés et instruments financiers, P. Navatte, EMS, 2010

–          Ingénierie financière, fiscale et juridique, dir. P. Raimbourg et M. Boizard, Dalloz, 2015

–          Finance de marché, F. Moraux, Pearson, 2014

–          Gestion obligataire, H. de La Bruslerie, Economica, 2002

–          Handbook of the Economics of Finance, Volume 2 (chapters 1, 13, 20), North-Holland, 2013

–          The Bond Book, Annette Thau, Mc Graw Hill, 2010

–          Les grands auteurs en Finance, dir. de M. Albouy et G. Charreaux, EMS, 2017

Pré-requis

–          Le calcul de la VAN

–          Le calcul du taux de rendement interne

Objectifs

The aim of this brief lecture is to reinforce and enhance the candidate’s understanding of the CFA Level 1 fixed income curriculum.

Compétences à acquérir

 ·       Acquire skills in valuing fixed income securities

·       Manage interest rate risk using duration and convexity

·       Acquire the fundamentals of bond portfolio management strategies

·       Learn basic performance measurement and attribution techniques for fixed income portfolios

Programme

·       Fixed income valuation

·       Interest rate risk

·       Bond portfolio management

·       Performance analysis

Bibliographie

CFA Institute, Fixed Income Analysis, 5th Edition, 2022, Wiley.

Objectifs : Etre capable de

 Définir les principaux produits dérivé – forward/futures/options (calls et puts)/swaps – et connaître leurs principales caractéristiques

• Décrire précisément le fonctionnement des marchés et des produits dérivés
  • Distinguer les contrats à terme des options
  • Distinguer les marchés de gré à gré des marchés organisés
• Savoir calculer le profit à échéance sur l’achat et la vente d’un call ou d’un put

Compétences à acquérir

• Utiliser des formules d’évaluation simples pour les contrats à terme les options.
• Choisir une stratégie de couverture des risques financiers pertinente selon la situation de l’entreprise et des marchés
• Maîtriser les avantages des produits dérivés et les controverses qui les entourent
• Maîtriser la notion d’arbitrage et le rôle qu’elle joue dans la fixation des prix des dérivés et l’efficacité du marché.

Programme

1. Introduction (Hull chapitre 1)

Partie 1: Contrats à terme

1. Le fonctionnement des marchés futures (Chapitre 2)
2. Les stratégies de couvertures par les contrats à terme (Chapitre 3)
3. La détermination des prix forward et futures (Chapitre 5)
4. Les swaps (Chapitre 7: sections 7.1 à 7.4)

Partie 2: Options

1. Le fonctionnement des marchés d’options (Chapitre 9)
2. Les propriétés des options sur actions (Chapitre 10)
3. Les stratégies impliquant des options (Chapitre 11)
4. Les arbres binomiaux (Chapitre 12)
5. La formule de Black, Scholes et Merton (Chapitre 14)

Bibliographie

• Options, Futures et autres actifs dérivés, 11^ième édition, John Hull, édition dirigée par Patrick Roger, Christophe Héno et Laurent Deville.
• L’ouvrage sert de référence pour le cours. Lire le livre et faire les exercices du livre est un bonne manière de se préparer à l’examen.
• Un site internet très utile pour trouver comprendre les marchés financiers: fimarkets.com. Une source très complète de définitions, de description des acteurs, des marchés, des produits. A utiliser comme un dictionnaire ou une encyclopédie

Pré-requis

Pas de pré requis particulier

Objectif :

• Maîtriser les principaux attenus du cours de

Compétences à acquérir

• Capacité d’utilisation des connaissances acquises dans le choix d’une stratégie simple de couverture des risques financiers tenant compte de la situation de l’entreprise et des marchés
• Évaluation simple de contrats à terme et d’options

Programme

1. Introduction (Hull chapitre 1)

Partie 1: Contrats à terme

1. Le fonctionnement des marchés futures (Chapitre 2)
2. Les stratégies de couvertures par les contrats à terme (Chapitre 3)
3. La détermination des prix forward et futures (Chapitre 5)
4. Les swaps (Chapitre 7: sections 7.1 à 7.4)

Partie 2: Options

1. Le fonctionnement des marchés d’options (Chapitre 9)
2. Les propriétés des options sur actions (Chapitre 10)
3. Les stratégies impliquant des options (Chapitre 11)
4. Les arbres binomiaux (Chapitre 12)
5. La formule de Black, Scholes et Merton (Chapitre 14)

Bibliographie

• Options, Futures et autres actifs dérivés, 11^ième édition, John Hull, édition dirigée par Patrick Roger, Christophe Héno et Laurent Deville.
• L’ouvrage sert de référence pour le cours. Lire le livre et faire les exercices du livre est un bonne manière de se préparer à l’examen.
• Un site internet très utile pour trouver comprendre les marchés financiers: fimarkets.com. Une source très complète de définitions, de description des acteurs, des marchés, des produits. A utiliser comme un dictionnaire ou une encyclopédie

Objectifs

Maîtriser les définitions nécessaires : éthique, justice, déontologie

Comprendre la manière dont les activités financières s’inscrivent dans la vie économique et sociale

Connaître les enjeux éthiques des activités financières

Être en capacité d’analyser les enjeux éthiques et de pratiques financières spécifiques

Compétences à acquérir

Capacité d’analyse des enjeux éthiques des activités financières en général

Capacité de se prononcer sur les enjeux éthiques de situations ou de pratiques spécifiques

Programme

Introduction : Les institutions de la finance

1. Enjeux éthiques et démocratiques des activités financières

Les crises financières et les bulles spéculatives

Escroqueries, fraudes et scandales

La finance digitalisée

Gouvernance : interrogations sur le capitalisme financier

Finance et inégalités

2. Éthique professionnelle et déontologie

La finance, ses institutions et leurs enjeux éthiques

Cultures et normes sur les marchés financiers

Les normes déontologiques

Bibliographie

·       Éthique et finance en général :

Sen, A. (1998). Éthique et finance. Revue d’économie financière, 23-48.

Boatright, John. 2014. Ethics in Finance. 3rd edition. Chichester: Wiley-Blackwell.

Herzog, L. (Ed.). (2017). Just financial markets? : finance in a just society. Oxford University Press

·       Thèmes spécifiques :

Kindleberger, Charles P., and Robert Z. Aliber. 2015. Manias, Panics and Crashes. A History of Financial Crises. Seventh Edition. Hoboken, NJ: Wiley

Marti, E., & Scherer, A. G. (2016). Financial regulation and social welfare: The critical contribution of management theory. Academy of Management Review, 41(2), 298-323.

Bazillier, R., Héricourt, J., & Ligonnière, S. (2017). La relation circulaire entre inégalités de revenu et finance: tour d’horizon de la littérature et résultats récents. Revue d’économie financière, (4), 127-152.

Hart, O., & Zingales, L. (2017). Companies should maximize shareholder welfare not market value. ECGI-Finance Working Paper, (521).

Pré-requis

Aucun

Objectifs :

·       Comprendre les enjeux de la gestion du risque extra-financier par la stakeholder Theory

·       Définir et comprendre les implications managériales et financières de la Responsabilité Sociale des Entreprises.

·       Lier la gestion financière traditionnelle aux politiques de gestion du risque extra-financier par la RSE.

Compétences à acquérir

• Connaître les produits financiers relatifs à la RSE.
• Être capable de définir une approche responsable approprié aux objectifs financiers
• Être capable d’intégrer des pratiques RSE au management financier.

Programme

         I.            La gestion du risque extra-financier par la RSE

1.       Les parties prenantes et la notion de capital moral et capital technique

2.       Consciences collectives et la notion de risque extra-financiers

3.       Le niveau d’exposition aux risques de l’organisation

4.       La RSE en finance est-elle nouvelle ?

5.       La prise en compte de la RSE a-t-elle un impact positif sur la performance financière ?

6.       Pourquoi une partie du monde financier est réfractaire à la prise en compte des critères RSE ?

II.            Les stratégies de portefeuilles financiers responsables

1.       Comment mesurer le niveau de responsabilité des actifs ?

2.       Quelles sont les stratégies de constitution de portefeuilles responsables ?

3.       Quelles sont les points positifs et les défauts de ces stratégies ?

4.       Quelles sont les limites à la mise en place de placement responsables ? 

5.       Etude de cas

III.            Les produits financiers dits responsables, le développement des labels

1.       Quels sont les produits responsables accessibles aujourd’hui ?

2.       Quels sont les labels existants aujourd’hui en France ?

3.       Quels sont les limites des labels aujourd’hui ?

Bibliographie

• Igalens, J. (2012). « La responsabilité sociale des entreprises : défis, risques et nouvelles pratiques ». Paris : Eyrolles. 2012.
• Lachuer, J. (2017). « Performance financière et choix d’actifs responsables une analyse du marché américain » (thèse de doctorat, Université de Rennes 1, France).
• Lachuer, J. «Chaptitre 11 :  le mirage des placements responsables sans contraintes », dans Sophie Grünfelder et Guillaume Delalieux (dir.), RSE, Responsabilité sociale des entreprises : parties prenantes et outils, Dunod, collection les fondamentaux business, 2023, 143-152.
• Lagoarde-Segot, T. (2014). «La Finance Solidaire: un Humanisme Économique». Louvain-la-Neuve: De Boeck.
• Moatti, S. (2022). Éditorial. L’Économie politique, 93, 5-7. https://www.cairn.info/revue–2022-1-page-5.htm.
• Orlitzky, M., Schmidt, F. L., & Rynes, S. L. (2003). «Corporate Social and Financial Performance: A Meta-Analysis». Organization Studies, 24(3), pp.403-441
• Pigé, B. (2000). «Ethique et Gouvernance des Organisations». Paris: Economica.
• https://www.orse.org
• https://www.globalreporting.org
• https://www.fsb-tcfd.org/

Pré-requis : En management, gestion, comptabilité, finance, macro-économie

Objectifs

Préparation au Module Ethics – CFA Level 1

Compétences à acquérir

Learning outcomes du Module Ethics

Programme

Cf Module Ethics (CFA Level 1)

Bibliographie

CFA Institute – Ethics (CFA Level 1)

Pré-requis

Cours de Finance institutionnelle et enjeux éthiques

Objectifs :

Préparation au CFA level 1

Compétences à acquérir :

Notions approfondies en finance

Programme :

• Ethical and Professional Standards
• Quantitative Methods
• Financial Statement Analysis
• Economics
• Derivatives Investments
• Alternative Investments

Bibliographie :

Réussir le CFA level 1, Cours et Exercices, Par Norberto Cordisco Respighi et Christine Verpeaux, Barchen

Pré-requis :

L3 SGM / M1 Finance

Objectifs

This course will deal with various topics directly related to your studies. The goal is to broaden your knowledge and mastery of business English by studying concepts related to your field.

Compétences à acquérir

The goal will be to improve your ability to speak, understand, and write.

You will be expected to carry out analyses of business documents, articles, and audio-visual documents. You will have regular homework to prepare which must be completed prior to coming to class. You will be expected to participate actively and regularly during class (discussions, debates, activities, etc.).

Programme

Topics include :

• Brexit and the City
• Accounting Scandals in the USA
• Cyberattacks
• Behavioural finance

Bibliographie

A list of useful references will be given in class by your instructor.

Pré-requis

European level = B2

Objectifs

Pour leurs clients privés ou publics, les acteurs de la vie bancaire ou de la fonction DAF, confrontés à une concurrence élargie, doivent inciter leurs clients internes ou externes à s’adapter en maîtrisant leur compétitivité. L’objectif de ce cours est de proposer une grille synthétique permettant d’envisager globalement les principaux enjeux de cette rivalité concurrentielle, en lien avec les moyens internes de pilotage.

Compétences à acquérir

Les problèmes rencontrés dans le cadre de ce cours sont interdisciplinaires et pour y faire face, le candidat doit faire appel aux connaissances acquises tout au long de sa formation. Son apprentissage dans ce cours est donc tout autant organisé autour d’un problème que d’une discipline.

Acuité synthétique dans les travaux transversaux

Organisation, rigueur

Aisance rédactionnelle

Programme

Chapitre introductif : Le problème central de la rivalité concurrentielle élargie

Chapitre 1 : Les leviers de compétitivité au service de la rivalité concurrentielle

Chapitre 2 : Les leviers de compétitivité au service de l’agilité organisationnelle

Bibliographie

Stratégor, 2020, 8 ème édition, Dunod

Johnson, G., Whittington, R., Scholes, K., Fréry, F.

(2020) Stratégique, Pearson Education

Gervais Michel et Herriau Christophe, Stratégie de l’entreprise, 2011, Economica

Pré-requis

Niveau Master 1 en stratégie, finance, comptabilité financière et analytique

Objectifs

Comprendre ce qu’est la création de valeur

Savoir calculer la valeur créée pour l’actionnaire et pour les parties prenantes

Comprendre les principaux mécanismes de gouvernance

Savoir analyser la gouvernance d’une entreprise

Compétences à acquérir

Calcul et analyse de la création de valeur

Analyse de la gouvernance d’une entreprise

Programme

P1 Quel objectif pour l’entreprise ?

C1 : Le modèle de la valeur pour l’actionnaire

C2 : Critiques du modèle de la valeur pour l’actionnaire

C3 : Les modèles alternatifs : le bienêtre de l’actionnaire, l’approche partenariale, le « purpose »

P2 Mesure de la création de valeur

C4 : Création de valeur pour l’actionnaire

C5 : Création de valeur partenariale

P3 Gouvernance

C6 : Mécanismes internes de gouvernance

C7 : Mécanismes externes de gouvernance

Bibliographie

Les meilleures pratiques de gouvernance d’entreprise – nouvelle édition Peter Wirtz, ed. Repères

Manuel de gouvernance d’entreprise. Les meilleures pratiques pour créer de la valeur. Pierre Cabane, ed. Eyrolles

La Gouvernance d’entreprise de Pierre-Yves Gomez, ed. Que Sais-je ?

Pré-requis

Connaissance en finance d’entreprise

Objectifs

Ce cours examine de manière approfondie la fonction des produits dérivés dans l’analyse et la réduction des risques au sein des organisations, ainsi que leur contribution à l’analyse de la structure financière des entreprises. De plus, il explore l’utilisation des produits dérivés en tant qu’options réelles, en vue d’améliorer les processus décisionnels relatifs aux investissements des entreprises.

Compétences à acquérir

• Représenter graphiquement le payoff d’un produit dérivé
• Détecter une situation d’exposition à un risque
• Appliquer le modèle binomial pour l’évaluation des produits dérivés
• Utiliser les principes d’arbitrage pour l’évaluation des options
• Élaborer une stratégie de couverture en adoptant une position delta neutre.
• Concevoir une option synthétique en combinant différents instruments financiers
• Différencier les concepts de probabilité objective et de probabilité subjective
• Utiliser les produits dérivés pour se couvrir contre un risque
• Mobiliser la théorie des options pour mesurer la répartition du risque entre les stakeholders
• Comprendre l’apport des options réelles pour améliorer les décisions d’investissement
• Identifier les natures des options réelles présentes ou manquantes pour réaliser un projet

Programme

• Séance #1 – Produits dérivés et finance d’entreprise : survey results
• Séance #2 – Situations d’étude de la valeur des produits dérivés
• Séance #3 – Composer un portefeuille incluant des produits dérivés
• Séance #4 – Évaluation par le modèle binomial
• Séance #5 – Etude de produits dérivés, dont les actifs contingents
• Séance #6 – Valorisation de projets d’investissement avec des options réelles
• Séance #7 – Évaluation des options réelles

Bibliographie

• Financial Theory and Corporate Policy, J. Copeland et F. Weston, 1988, Addison-Wesley
• An Introduction to Derivative Pricing, Baxter et Rennie, 1996, Cambridge University Press
• Real Options in practice, M. Brach, 2003, Wiley
• Strategic Investment: Real Options and Games, H. Smit et L. Trigeorgis, 2004, Princeton University Press
• Marchés et instruments financiers, P. Navatte, 2010, EMS
• Finance, Z. Bodie et R. Merton, 2011, Pearson
• Survey Research in Corporate Finance, Baker, Singleton et Veit, 2011, Oxford University Press
• Finance de marché, F. Moraux, 2014, Pearson
• Options et finance d’entreprise, T. Bouvet et H. Philippe, 2016, Non spécifié
• Options, Futures and Other Derivatives, J. Hull, 2017, Non spécifié
• Les grands auteurs en Finance, dir. de M. Albouy et G. Charreaux, 2017, EMS
• Economie financière – 64 exercices corrigés, Etner, Granger et Loss, 2018, Economica

Pré-requis

• Le calcul de la VAN
• Le calcul du taux de rendement interne

Objectifs

L’objectif de ce cours est de conduire les étudiants à une compréhension approfondie de la stratégie de financement des entreprises. L’analyse des problématiques de financement à moyen-long terme des entreprises et des motivations justifiant le recours aux divers instruments de financement (simples et complexes) est menée.

Compétences 

 Compréhension de la stratégie de financement des entreprises

Compréhension du design et analyse et gestion des instruments de financement

Utilisation de ces instruments dans des montages spécifiques

Programme

Introduction : Politique financière et valeur de l’entreprise

Partie 1 : Endettement à moyen long terme des entreprises

Formes, instruments, caractéristiques, marchés, gestion et évaluation

Partie 2 : Financement hybride

Marché, caractéristiques, gestion et évaluation

Partie 3 : Financement structurés

Application LBO, financement de projets….

Bibliographie

Damodaran, Finance d’entreprise, Théorie et pratique, De Boeck, 2006

Hull J., Options, futures et autres actifs dérivés, Pearson Education

Pré-requis

 Finance d’entreprise, finance de marché

Objectif

L’objectif de ce projet est d’amener les étudiants à mettre en application les compétences acquises dans le cours de stratégie de financement et financements structurés au travers de l’analyse d’un cas clinique (émission par une entreprise cotée d’un instrument de financement hybride).

Compétences à acquérir

Compréhension de la stratégie de financement globale de l’émetteur

Analyse du design de l’émission

Analyse empirique de l’instrument de financement (évaluation)

Programme

Rédaction d’un travail écrit contenant :

Partie 1 : Présentation de l’entreprise émettrice (diagnostic stratégique, diagnostic financier, analyse de l’actionnariat..)

Partie 2 : Intérêts de l’instrument de financement hybride choisi

Partie 3 : Analyse de l’émission et évaluation

Bibliographie

Damodaran, Finance d’entreprise, Théorie et pratique, De Boeck, 2006

Hull J., Options, futures et autres actifs dérivés, Pearson Education, 2004

Pré-requis

Cours de stratégie de financement et financements structurés

Objectifs : Donner aux étudiants les moyens de conduire une analyse approfondie de la santé financière d’une entreprise

Compétences à acquérir

• Interprétation d’états comptables
• Construction d’un business plan
• Impact des écritures comptables principales sur les états financiers
• Utilisation et ajouts simples d’un modèle de cash-flow sous Excel

Programme

• Calcul d’EBITDA et dette nette à partir d’états financiers
• Les trois états financiers
• Articulation entre les trois états financiers
• Manipulation d’un modèle de cash-flow sous Excel
• Notions de crédit

Bibliographie

• VERNIMMEN – Finance d’entreprise – Dalloz

Pré-requis

• Connaissance de la comptabilité financière et des principaux concepts de la gestion financière

Objectifs

• Distinguer les principales familles de méthodes d’évaluation
• Déterminer la valeur d’une entreprise selon différentes méthodes
• Utiliser les méthodes analogiques de valorisation
• Mettre en œuvre les méthodes d’évaluation par les flux
• Tester ses acquis sur un projet d’évaluation

Compétences à acquérir

• Connaissance des différentes méthodes de valorisation
• Maitrise de la distinction valeur économique des actifs (valeur d’entreprise) et valeur des fonds propres
• Mécanisme d’actualisation
• Méthode DCF
• Méthodes des comparables boursiers et transactionnels
• Méthode LBO
• Savoir trouver des données de marché pour les méthodes utilisées
• Savoir présenter les résultats d’une valorisation multicritères
• Appréciation sur la limite de chaque méthode

Programme

• Présentation des différentes méthodes de valorisation
• Distinction valeur économique des actifs (valeur d’entreprise) et valeur des fonds propres
• Mécanisme d’actualisation
• Méthode DCF par manipulation d’un modèle Excel
• Méthodes des comparables boursiers et transactionnels
• Méthode LBO par manipulation d’un modèle Excel
• Mise en forme des résultats

Bibliographie

• VERNIMMEN – Finance d’entreprise – Dalloz
• Mc KINSEY & Co. – La stratégie de la valeur – Éditions d’organisation

Pré-requis

• Connaissance de la comptabilité financière et des principaux concepts de la gestion financière

Objectifs et Compétences à acquérir :

Maitrise d’une méthodologie d’analyse et de mesure des risques (Corporate Metrics – JP Morgan)

Programme :

Partie 1 : Les outils requis pour implémenter la méthodologie Corporate Metrics

Notions de VaR et d’Earning at Risk

Notions de processus stochastiques

Méthodes de simulation type MC

Modélisation de volatilités : modèles EWMA et Garch

Partie 2 : Application de l’approche « Corporate Metrics » au cas d’une société cotée.

Cette étape s’assure que les étudiants ont intégré et peuvent opérationnaliser les méthodes d’identification et de mesures des risques. Cette étape constitue l’étape d’évaluation du travail et doit intégrer les notions présentées en partie 1.

Bibliographie (à titre indicatif)

Documentation « Corporate Metrics », JP Morgan, 300 pp.

Pré-requis : Master 1 Finance

Objectifs
Réaliser des programmes en VBA pour automatiser des tâches simples sous Excel et en Python pour
analyser des données financières.

Compétences à acquérir
– Algorithme pour résoudre des problèmes de gestion
– Code VBA
– Code Python

Programme
– Rappel des fondamentaux
– Tests et conditions
– Les boucles
– Les fonctions
– Gestion des erreurs
– Applications Financières

Bibliographie
Sites web :
– www.developpez.com
– www.openclassrooms.com
– learn.microsoft.com
–
Ouvrage :
– Macros et langage VBA : Apprendre à programmer sous Excel. Frédéric LE
GUEN. ENI.
– Flavio MORGADO, Programming Excel with VBA: A Practical Real-World
Guide., Apress; 1st ed. edition

Pré-requis
– Avoir suivi le cours d’algorithmique

Objectifs

Ce cours est destiné à approfondir les connaissances de base de l’étudiant en matière de droit fiscal.

Compétences à acquérir

• Maîtriser la fiscalité des grandes entreprises ;
• Analyser les conséquences d’un choix en matière fiscale ;
• Comprendre les montages juridiques et fiscaux ;
• Mobiliser ses connaissances de manière transversale.

Programme

1) Les restructurations d’entreprises : après un bref rappel des aspects juridiques et financiers des opérations de restructuration, étude des aspects fiscaux concernant la fusion, la scission, l’apport partiel d’actif, la transmission universelle de patrimoine. Les incidences de ces opérations de restructuration sont analysées au regard de l’impôt sur les sociétés, la TVA et les droits d’enregistrement. Cas pratique de synthèse.

2) Les groupes de sociétés : il est tout d’abord présenté le régime particulier des quartiers généraux et assimilés. De larges développements sont consacrés au régime de l’intégration fiscale (périmètre d’intégration, détermination des résultats individuels, opérations de retraitement, détermination du résultat d’ensemble, les sorties de groupe, …). D’autre part, le régime mère – fille est étudié (intérêt du régime, détermination de la quote-part de frais et charges, cumul avec le régime de l’intégration fiscale). Enfin, la limitation de la déductibilité des charges financières nettes est également abordée (dans et hors intégration fiscale). Cas pratiques et exemples.

3) La fiscalité internationale (particuliers et professionnels) : règles de territorialité en matière d’impôt sur le revenu et d’impôt sur les sociétés, élimination des doubles impositions juridiques et économiques, étude des conventions fiscales (en matière d’IR et d’IS), étude des prix de transfert (méthodes d’évaluation, procédure d’accord préalable, …), les mesures de lutte contre la fraude fiscale internationale, fiscalité comparée… . Cas pratiques et exemples.

4) Les rapports entre l’entreprise et l’administration fiscale sont abordés succinctement (sous les aspects procédure de l’abus de droit, de l’assistance administrative internationale, etc … ).

Bibliographie

Ouvrages des Editions Francis Lefebvre

Ouvrages des théoriciens du droit (Editions Foucher, Dunod, LexisNexis,…)

Code général des impôts et documentation administrative

Pré-requis

Connaissances générales en matière de droit fiscal.

Objectifs

Quels sont les techniques et outils juridiques dont disposent les entreprises pour se constituer, croître, se développer et

éventuellement être cédées ?

Ce cours est une analyse des différents procédés qui coexistent :

– en création,

– en développement : fusion, scission, apport partiel d’actif, offres publiques d’échange,

– en reprise d’entreprises.

Le cours fait intervenir un professionnel pour apporter un côté plus pratique sur la partie financement des opérations.

Compétences à acquérir

• connaître les outils et techniques juridiques afin de pouvoir discuter dans sa pratique professionnelle, avec des avocats et juristes,
• – maitriser les concepts fondamentaux,
• – être capable de se poser les bonnes questions face à une opération juridique comme une fusion ou une transmission

Programme

PARTIE I : LA CONCENTRATION DE L’ENTREPRISE

Chapitre introductif : délimitation des techniques de restructuration des entreprises

Chapitre I – Fusion, scission, apport partiel d’actif

Section I – Le particularisme des techniques de restructuration

Section II – La fusion

Section II – La scission et l’apport partiel d’actif

Section IV – La concentration pour des entreprises de nationalités différentes

Chapitre II – Les offres publiques

Section I – Les OPA et OPE

Section II – Les autres mécanismes

Section III – Le rôle des autorités

PARTIE II : LA TRANSMISSION DE L’ENTREPRISE

Sous partie I: Le contexte

Section I – L’analyse des études sur le processus

Section II – L’ingénierie juridique au secours de la pérennité de l’entreprise

Sous partie II : La cession de l’entreprise

Section I – La préparation par l’acheteur de la vente d’une société

Section II – La préparation par le vendeur de la vente d’une société

Sous partie III – La transmission gratuite de l’entreprise sociétaire

Section I – La préparation de la donation

Section II – La réalisation de la donation

PARTIE III – DES PRATIQUES JURIDIQUES D’ENTREPRENEURIAT

Section I – La méthodologie de gestion de projet entrepreneurial

Section II – Audit juridique des pratiques d’entrepreneuriat

Section III – Une application au capital investissement

Bibliographie

Droit des sociétés

Lamy Sociétés Commerciales, J. Mestre, D. Velardocchio, C. Blanchard –Sébastien

Mémento pratique Francis Lefebvre, Sociétés Commerciales, Groupe de sociétés,

Droit des sociétés, M.Cozian, A.Viandier, Fl. Deboissy, , Litec,

Droit des sociétés, Manuel et applications, France Guiramand et Alain Héraud, DECF, Dunod

Droit des sociétés, volume 1, droit commun et droit spécial des sociétés, Alexis Constantin

Les fusions de sociétés, régime juridique et fiscal, Martial Chadefaux,

OPA, Alain Viandier, Litec

Code du commerce, Litec, Code monétaire et financier

Transmission et reprises d’entreprises

AFE, Agence France entrepreneur, Créer ou reprendre une entreprise, Méthodologie et guide pratique, Eyrolles, Les Éditions

d’organisation, 24 éme édition.

BOULAIRE, « Reprendre une entreprise, parole d’entrepreneur », Eyrolles, 2010

CRA, Transmettre ou reprendre une entreprise, , éditions PRAT, 2016

DUPLAT C-M., « Reprendre ou céder une entreprise », col. Guid’utile, Vuibert, 2ème éd, 2007, 190p.

DESCHAMPS, PATUREL, « Reprendre une entreprise…saine ou en difficulté », dernière édition,

Mémento transmission d’entreprise, Francis Lefebvre, dernière édition

LEFEUVRE, Transmission d’entreprises

LBO, Dossiers pratiques, Francis Lefevbre, 2012

Ouvrage collectif sous la direction de BOUVIER X., « Reprendre une entreprise », Les échos.fr, Nathan, 2009, 256 p.

Ouvrage collectif sous la dir. Louise Cadieux, Le duo cédant repreneur, Presse universitaire du Québec, 2011.

PAPIN, Stratégie pour la création d’entreprise, Création- Reprise – Développement, Dunod

PICHARD, Transmission d’entreprises, 2013

SAINT AMAND, Pactes d’actionnaires et engagements Dutreuil, Dossiers pratiques, Francis Lefevbre, 2012

TARIANT, L’essentiel de la reprise d’entreprise, Eyrolles, 2014

TARIANT, Reprendre une entreprise, Eyrolles, 6éme éd., 2014

THIOLLET, « Créer ou reprendre un commerce »,Vuibert, 2ème éd., 2007, 211p.

Transmission d’entreprise, les guides de gestion, groupe revue fiduciaire, 3 ème édition.

TRIQUERE C., « Reprendre une entreprise », Studyrama, 2008, 211 p.

Création d’entreprises

AFE , Créer ou reprendre une entreprise, Les Éditions d’organisation.

FAYOLLE, Entrepreneuriat, Dunod, 2ème édition, 2012

LEGER-JARNIOU C,Entrepreneuriat, 2013.

LEGER-JARNIOU, KALOUSIS, La boite à outils de la création d’entreprise : Dunod

LEFEBVRE, , La pratique de la création d’entreprise, juridique. fiscal. social .comptable.

PAPIN,, Stratégie pour la création d’entreprise, Création- Reprise – Développement, 6e édition, Dunod.

PENDELIAU., Le profil du créateur d’entreprise, L’Harmattan

Pré-requis

– cours en droit des sociétés

– cours en droit des contrats

Objectifs

L’objectif de ce cours est de comprendre les finalités et enjeux des normes IFRS, les principales nouveautés mais également les limites de ce référentiel comptable. Les principales normes concernant les actifs corporels, incorporels et les instruments financiers sont présentées en insistant sur les difficultés d’évaluation rencontrées.

Compétences à acquérir

Déterminer l’impact des normes IFRS sur les états financiers afin d’être en capacité d’analyser les états financiers consolidés en IFRS.

Programme

Introduction : origines, concepts, intérêts et limites

Chapitre 1 – Les actifs incorporels et corporels

Chapitre 2 – Les instruments financiers

Chapitre 3 – Les états financiers

Bibliographie

www.focusifrs.com

www.ifrs.org

2021. Touchais, « Comptabilité internationale : les IFRS », Economica, 3^ème édition, 2021.

Pré-requis

Cours de comptabilité générale et de techniques de consolidation.

Objectif :

Maîtrise les principales techniques de consolidation afin de savoir analyser les principaux postes des comptes consolidés.

Compétences à acquérir :

Comprendre le contexte

Maitriser la notion de groupe, de périmètre et en déduire la méthode de consolidation.

Maîtriser les différentes méthodes de consolidation et leur impact sur la consolidation.

Maîtriser les écarts d’acquisitions, les impôts différés et analyser leur impact sur une analyse financière.

Maîtriser les retraitements comptables.

Savoir analyser des comptes consolidés.

Programme :

Chapitre 1 : les notions de groupe et de consolidation

Chapitre 2 : le périmètre et les méthodes de consolidation

Chapitre 3 : comptes sociaux vs comptes consolidés

Chapitre 4 : les opérations intra-groupe

Chapitre 5 : lecture analytique des comptes consolidés

Bibliographie

Vernimmen – Corporate Finance

Pré-requis :

Savoir lire, construire et analyser des éléments comptables non consolidés

Objectifs

Prise de connaissance sur le secteur d’activité du Capital Investissement (Private Equity).

Introduction sur les pratiques du Capital Investissement

Avoir des repères sur la valorisation et la Création de valeur actionnariale

Compétences à acquérir

Connaissance des différents contextes d’intervention du Capital Investissement

Mise en œuvre des opérations de Capital Investissements : valorisation, montages financiers et création de valeur

Programme

Partie 1 : Introduction au capital Investissement & Présentation d’Unexo et du process d’investissement

Partie 2 : Valorisation d’Entreprise

Partie 3 : Montages financiers

Partie 4 : Création de valeur

Bibliographie

France Invest

Pré-requis

Comptabilité générale et analytique

Analyse financière

Objectifs

Découvrir les généralités du LBO et du process de cession d’une entreprise

Compétences à acquérir

Apprendre les principaux concepts, processus, acteurs et métriques

Programme

 PARTIE I – LE LBO

1/ Définition

2/ L’effet de levier du LBO

3/ Les différents types de LBO

4/ La valorisation de la cible

5/ Les modes de financement d’un LBO

6/ L’analyse de la faisabilité d’un LBO par les banques

PARTIE II – LE PROCESS DE CESSION D’UNE ENTREPRISE

1) Le mandat de cession intermédié

2) Le teaser

3) Le mémorandum d’information & la management présentation

4) Les rapports d’audit / due diligence

5) La lettre d’Offre Indicative (LOI)

6) Le protocole d’accord / de cession

7) Le closing d’acquisition

PARTIE III – ETUDE DE CAS

Présentation de cas réels sur lesquels les étudiants se prononceront sur les points suivants :

– Êtes-vous favorables à apporter les fonds sollicités en fonds propres et/ou quasi-fonds propres ? Et les prêts sollicités ?

– Quelles sont les points clés à creuser/challenger pour confirmer votre position ?

PARTIE IV – PRESENTATION EN EQUIPE D’UN PROJET DE REPRISE FICTIF A DES INVESTISSEURS ET PRËTEURS FICTIFS

Chaque équipe va présenter son projet de reprise d’une société à des prêteurs et investisseurs potentiels, à l’oral et à l’appui de la projection d’un support écrit.

Bibliographie

J’ai travaillé à partir de plusieurs supports de cours, dont celui de mon prédécesseur

Objectifs

The aim of this module is to give students the opportunity to examine the key principles and techniques of successful Mergers and Acquisitions (M&A) transactions.

It addresses crucial questions such as: How deals are structured? What are the methods of payment of acquisitions? How different valuation implications affect potential deal structure? What are the driving forces behind the winning M&A strategies?

Compétences à acquérir

Upon successful completion of this module, students should:

1. Critically assess the main financial issues in M&A.
2. Analyze the basic steps of M&A.
3. Analyze the most common forms of corporate restructuring (M&A and LBO), as well as assess their different costs and benefits.
4. Assess the potential gains from an acquisition (operational and control synergies).
5. Work in small groups and make tutorial presentations

Programme

Introduction to M&A and Process:

• Historical background;
• Theories & Reasons (integration vs. business alliances);
• Pros and cons of M&As
• Empirical evidence

Deal-Structuring and Financing Strategies:

• Legal and regulatory aspects;
• Due diligence process;
• Deal-structuring (LBOs, sell-side M&A, buy-side M&A)
• Financing transactions.

Bibliographie

• Bruner R. (2004) Applied Mergers and Acquisitions, Wiley.
• Gaughan, P. (2017) Mergers, acquisitions and corporate restructurings, 5th edition, Hoboken, John Wiley & Sons.(*)
• Depamphilis, D. (2011) Mergers acquisitions and other restructuring activities, 6th edition, Academic Press. (*)
• Meeks G. and Meeks J.G. The Merger Mystery : Why Spend Ever More on Mergers When So Many Fail? (2022), Open Book Publishers (*)
• Sudarsanam S. (2011) Creating Value From Mergers And Acquisitions, Pearson Education.
• Weston J.F. and Weaver S.C. (2001) Mergers and Acquisitions, McGraw Hill.

* : eBook available

Pré-requis

This module is a senior level course and is intended to students having followed introductory modules on corporate finance and financial analysis. It therefore is assumed that the students have a prior knowledge of risk analysis, finance structruring and investment strategies.

Objectifs

The aim of this module is to give students the opportunity to examine the key principles and techniques of companies’ valuation in the specific context of M&As.

Compétences à acquérir

Upon the completion of this module, students should be able to address crucial questions in M&As valuation such as: How does one value acquiring companies, or being acquired? How different valuation implications affect potential deal structure?

Students should also be able to implement the different valuation methods (e.g.: DCF, firm multiples, transaction multiples) to value target as well as biding firms in M&A

Programme

 An Introduction to Corporate Valuation

• Some reasons to get business valuation
• Misconceptions about Valuation
• Key facts of business valuation
• Internal and External Value Drivers

Approaches of valuation in M&As

• Market based approach
• Income based approach
• Asset based approach
• Contingent claim valuation Method (Option pricing models)

Bibliographie

• Bruner R. (2004) Applied Mergers and Acquisitions, Wiley.
• Gaughan, P. (2017) Mergers, acquisitions and corporate restructurings, 5th edition, Hoboken, John Wiley & Sons.(*)
• Depamphilis, D. (2011) Mergers acquisitions and other restructuring activities, 6th edition, Academic Press. (*)
• Meeks G. and Meeks J.G. The Merger Mystery : Why Spend Ever More on Mergers When So Many Fail? (2022), Open Book Publishers (*)
• Sudarsanam S. (2011) Creating Value From Mergers And Acquisitions, Pearson Education.
• Weston J.F. and Weaver S.C. (2001) Mergers and Acquisitions, McGraw Hill.

* : eBook available

Pré-requis

This module is a senior level course and is intended to students having followed introductory modules on corporate finance and financial analysis. It therefore is assumed that the students have a prior knowledge of risk analysis, finance structruring and investment strategies.

Objectifs :

Comprendre les risques liés aux crédits et savoir utiliser les différentes garanties possibles pour sécuriser un financement bancaire.

Compétences à acquérir :

Comprendre le contexte réglementaire et l’impact sur les garanties bancaires

Savoir définir la notion de garantie

Connaître les différentes garanties possibles pour sécuriser des financements bancaires

Savoir analyser le niveau de risques d’une entreprise pour proposer la garantie la plus efficiente

Programme :

1) Le contexte réglementaire

2) Les généralités des suretés

3) les suretés

4) Les limites des suretés et responsabilités des créanciers

Bibliographie :

Vernimmen – Corporate Finance

Pré-requis : Savoir lire et analyser des documents comptables.

Objectifs :

Valider la certification de l’Autorité des Marchés Financiers. Cette certification est obligatoire depuis le 1er juillet 2010 pour la plupart des collaborateurs recrutés par les banques et organismes financiers. Examen certifié en application de l’article 313-7-3 du Règlement Général de l’AMF le 22 mars 2010.

Programme :

Enseignement en ligne.

Mise à disposition d’une plate-forme de formation dès la rentrée en septembre pour le passage de la certification avant décembre.

Bibliographie :

Réussir l’examen certifié AMF, E. Normand, 3e édition 2013, (Pearson)

Objectifs :

Faire passer aux étudiants le Bloomberg Aptitude Test  Ce test d’évaluation Bloomberg est un examen en ligne standardisé qui a été développé en partenariat avec des institutions financières et des universités de premier plan dans le monde entier.

Le BAT aborde une grande variété de sujets qui évaluent les connaissances et aptitudes en finance ainsi que les compétences. Apres avoir passé le BAT, les scores des étudiants sont entrés dans le Bloomberg Institute Talent Search, un outil utilisé par les employeurs pour sélectionner des candidats. Les employeurs ont accès aux résultats anonymes des étudiants et peuvent se mettre en contact avec les étudiants. Le BAT permet de non seulement évaluer ses connaissances mais aussi d’en informer les employeurs via le Bloomberg Institute Talent Search .

Programme :

Le test dure 3 heures et contient 150 questions à choix multiples dans 10 sections :

• Economics
• Financial Statements reporting & analysis
• Corporate Valuation, Investment Banking
• Global Markets,  Investment Management
• Math, Statistics, Analytical Reasoning, Ethics

Pré-requis : Niveau M2 Finance

• Financial Statement Analysis
• Fixed Income
• Equity Investments
• Corporate Finance
• Portfolio Management
• Alternative Investments
• Review

Objectifs

The project is intended to give students the opportunity to apply their learning from the M&A course to a context that is most interesting and relevant to them. There is a great deal of latitude in selecting a topic, as long as it relates to M&As or other corporate restructuring activities.

Compétences à acquérir

• Understand why it may make sense for companies to merge
• Understand the various methods for paying for an acquisition
• Understand and be able implement the various methods used to value firms in M&As
• Estimate the gains and costs of mergers to the acquiring firm. .

Programme

Students are required to prepare a report on a simulated M&A: maximum 15 pages (appendices not included). In this report they are expected to:

• Summarize and describe the event – what is going on, why is it interesting, what are the parties saying about their motives, what are the histories of the parties …
• Examine the event using the materials in the module:
• How the deal was structured: how the transaction is paid for (cash; stock; other securities or hybrid) and why? what is the impact on the ownership and the financial structure of the biding firm? Is there any contingent payout to bridge the expectations of the biding and the target firms’ managers?
• Conduct the due diligence on the target firm: external & internal due diligence
• Perform the valuation of the target firm (and the biding firm): what are the retained valuation methods and how they were implemented? Why other valuation methods were discarded?
• Based on what they have learned in the class, does the event make sense (Why or why not)?

A good project will:

• Clearly and logically apply the course material to the M&A event being investigated;
• Present a thorough and rigorous analysis of the deal;
• Draw implications and suggest recommendations for managerial practice;

Bibliographie

 Bruner R. (2004) Applied Mergers and Acquisitions, Wiley.

• Gaughan, P. (2017) Mergers, acquisitions and corporate restructurings, 5th edition, Hoboken, John Wiley & Sons.(*)
• Depamphilis, D. (2011) Mergers acquisitions and other restructuring activities, 6th edition, Academic Press. (*)
• Meeks G. and Meeks J.G. The Merger Mystery : Why Spend Ever More on Mergers When So Many Fail? (2022), Open Book Publishers (*)
• Sudarsanam S. (2011) Creating Value From Mergers And Acquisitions, Pearson Education.
• Weston J.F. and Weaver S.C. (2001) Mergers and Acquisitions, McGraw Hill.

* : eBook available

Pré-requis

• Mergers and acquisitions module (stratégies et négociation de fusions-acquisitions)
• Mergers and acquisitions valuation module (Evaluation des opérations de fusions-acquisitions)

Objectifs

L’objectif de ce mémoire est de conduire les étudiants à définir une problématique sur un thème en lien avec les contenus du Master ASF, et à la traiter au travers d’un mémoire.

Compétences à acquérir

 Standards académiques d’un mémoire de niveau Master 2

 Programme

Définition d’une problématique

Structuration du mémoire (plan, abstract, 2 parties …)

Introduction

Revue de la littérature

Partie empirique (choix d’une méthodologie, données, traitement des données, interprétation)

Conclusion